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境外人民币债券持仓无惧调整 中国外汇市场运行平稳,韧性显着增强-博乐体育app官方版下载,博乐官网app
发布日期:2022-07-29 13:19:17

博乐体育app官方版下载,博乐官网app近年来,随着债券市场的不断开放,人民币债券陆续被纳入国际主要债券指数。加上人民币债券的正回报,境外持有的境内人民币债券资产持续增加。

博乐体育app官方版下载,博乐官网app但2022年2月以来,部分境外投资者开始持续减持人民币债券,引发部分市场人士担忧。但从我国国内相关金融市场的表现来看,债券市场、外汇市场、股票市场均受此影响,总体保持平稳运行。

博乐体育app官方版下载,博乐官网app中银证券全球首席经济学家管涛认为,这一波撤离境外人民币债券是对我国全面扩大对外开放和风险防范的“大考”,也是对我国金融市场体系韧性的考验。 .近四个月,证券投资项下跨境资金净流出超过1000亿美元,但对我国债券市场、外汇市场和股票市场的影响有限,体现了中国经济和市场规模优势。大型开放经济体抵御外部冲击风险。 .

博乐体育app官方版下载,博乐官网app展望未来,国家外汇管理局国际收支分析组表示,“外部环境依然复杂多变,但我国有效协调疫情防控和经济社会发展,基本面经济韧性、潜力充足、长期向好的趋势没有改变,跨境资本流动将继续保持总体均衡,人民币汇率将继续双向波动。

2022年以来,世界经济增速放缓,美联储货币紧缩进程加快,国际金融市场波动加剧。面对内外环境的意外变化,我国外汇市场总体平稳,表现出较强的韧性。

一方面,人民币汇率双向波动加大,全球表现相对稳定。截至2022年7月12日,受美联储收紧货币政策等因素影响,美元指数大幅上涨13%,主要非美货币普遍面临贬值压力。人民币兑美元(CNY)汇率贬值5.4%至6.7345,明显低于欧元(11.9%)、日元(16.1%)和英镑(12.6%) ;外汇交易中心人民币汇率指数小幅上涨1.6%,基本保持稳定。二季度以来,人民币汇率呈现先贬后升的双向波动。人民币日均波动率创历史新高,灵活性明显增强。

另一方面,国际收支结构保持稳定。数据显示,1-5月,银行结售汇顺差792亿美元,企业、个人等非银行部门跨境资金净流入862亿美元,延续上述格局。 2020年下半年以来顺差较大。同时,1-5月货物贸易项下跨境资金净流入2144亿美元,同比增长66%。外商直接投资保持蓬勃发展态势。据商务部统计,1-5月非金融领域实际使用外资878亿美元,同比增长23%,显示出国内经济发展前景和市场吸引力中长期资本潜力。

对于境外人民币债券头寸的调整,中国相关金融市场并不意外。管涛分析,截至2022年5月末,外商投资人民币债券持有量占比2.63%,较1月底下降0.39个百分点。此次对外投资的主要品种为政府债券、政策性银行债券和同业存单。外资分别售出1434亿元、1836亿元和299亿元,占总降幅的34.9%、44.7%和7.3%。但相关子市场保持平稳运行,外资减少影响有限。

管涛进一步表示,从外汇市场来看,银行代客涉外收支仍累计顺差278亿美元;人民币汇率在暴跌后迅速调整企稳。从外汇市场的角度来看,银行代表客户的外事运作正常。从股票市场来看,虽然股票资产属于风险较大的资产,但并未受到外资对人民币债券资产的传染效应的影响。

数据显示,4月底以来,A股触底反弹,外资回流。到 6 月 24 日,标准普尔 500 指数较 4 月底下跌了 5.3%。同期Wind All-A指数反弹14.3%,前4个月累计下跌22.1%;沪港通累计净买入796亿元,前4个月净卖出180亿元。

“外资流入积累到一定规模后,有流入有流出将成为新常态。”在管涛看来,所有的资本流动冲击都是从流入开始的。通常,前期外资流入的原因是多方面的,而后期内外部形势的发展变化则引发了资金流向的逆转。在很多情况下,资本外流不是东道国政策失误造成的,而是外部变化不可控所致。他指出,在现实中,并没有简单的“二分法”,即外资流入是好事,外资流出是坏事。各方必须为此做好心理准备。否则,开放就是“自找麻烦”。

虽然外部不稳定不确定因素依然存在,但在国内经济基本面长期向好、国际收支结构稳定、金融市场高水平开放、外汇成熟合理等综合支撑下市场方面,我国外汇市场有望保持稳定。跨境资本流动将呈现整体均衡,人民币汇率将在合理均衡区间内双向波动。

国家外汇管理局国际收支分析组表示,国内经济基本面的恢复有利于巩固外汇市场稳定的基础;我国国际收支结构的稳定有助于加强抵御短期资本流动的“防火墙”;金融市场高水平对外开放有助于提振境外投资者中长期持有人民币资产的信心。

“实践再次证明,在扩大金融开放过程中,保持汇率弹性非常重要,有助于及时释放市场压力,增强货币政策自主性,减少对量化干预的依赖。”对于外国投资者来说,担心的不是汇率的涨跌,而是刚性汇率可能引发的“不可交易”风险。

他进一步指出,中国正在持续推动跨境贸易和投资便利化,无论是前期外资流入推动人民币持续升值,还是近期外资流出带动人民币持续升值。人民币快速回调。上月底,有关部门同步推进银行间和交易所债券市场对外开放,出台进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场、统一资金跨境管理等措施。

管涛表示,“我相信只要中国继续实施负责任的宏观经济政策,保持经济运行在合理区间,坚持推进国内债券市场市场化、法制化和国际化,坚持推进金融机构开放,投资者可以创造一个日益便捷、透明和可预期的市场环境,人民币债券资产在全球仍将具有重要的配置价值。”

同时,外汇市场深度和成熟度的提高,有利于市场运行更加理性有序。在政策的不断引导下,市场主体的交易行为更加理性,银行、企业等外汇市场主体逐步适应汇率双向波动。企业汇率风险中性意识增强,更多企业根据自身财务状况的稳健性和可持续性,审慎安排资产负债币种结构,合理管控风险。数据显示,2022年前5个月,企业使用远期和期权进行外汇对冲的总额为6564亿美元,同比增长42%。

国家外汇管理局国际收支分析组表示,近年来,我国外汇市场不断发展进步,韧性明显增强,抵御外部冲击的基础和条件更加突出。风险。更重要的是,我国在经济总量和市场规模等方面具有开放型大经济体的独特优势,有利于巩固外汇市场长期基本稳定的基础。

责任编辑:赵思远

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